維多帝國的崛起

Vitol 或英譯為維多公司，是一家世界級的能源、大宗商品交易企業，由 Henk Vi tor 與 Jacques Detiger 于 1966 年在荷蘭鹿特丹創立，核心業務包括商品實物交易，物流和配送，輔助業務包括煉油，船運，碼頭，勘探和生產，發電，采礦和零售業務等。在全世界設有 40 多處辦公地點，包括日內瓦，休斯頓，倫敦和新加坡等地。截止 2018 年，每天交易的原油及原油產品量達到了 740 萬桶，其中原油為 380 萬桶。全年汽油交易量達到了 4400 萬噸，天然氣銷售量達到了 780 萬噸。體量之大令人咋舌。

這些數據都只能通過其官網獲得，維多的神秘主要原因是它其實是世界上最大的私人公司，非上市所以很少有公開數據可以查詢，所以它的故事披上了一層神秘的紗幔。

維多的交易員就像一支訓練有素的橄欖球隊里的四分衛。只要他批準了一樁交易，他就啟動了球隊中其他成員的一系列動作：有人負責發出合同；受指派的檢察員要確保石油正常裝船；有人負責從銀行拿到信用證以保證付款；還必須有人負責包租貨船并進行檢查。一樁交易的方方面面都必須有人監督，因為能否營利有可能要看某些細節問題。利潤的大小經常取決于貨運的管理成本。此外，維多對每一筆采購或銷售都要進行對沖，以限制風險。維多的交易業務的總部位于日內瓦市區，占據了一幢八層建筑的兩層，在一家夜總會的上面。交易員和他們的助手成群地坐在一間開放式辦公室的一堆辦公桌旁邊，他們占據了這層樓一半多一點的空間。

但維多的風險控制體系也曾遭遇過考驗：卡塔爾政府曾經要求其向卡扎菲的反對派提供汽油和柴油，換取反對派控制的利比亞東部油田的原油。在一個包括美國、英國在內的多國政府聯盟的催促下，維多從事了一次有準備的冒險：向反對派提供石油，在未及時收到付款時仍然維持供應。最終，維多獲得了反對派的石油以及聯合國的資金，收到了全部款項，總算是有驚無險。

從事如此高風險的交易，維多招致了批評也是毫不奇怪的，其中有名的是在 2005 年，維多和其他公司一起，在一項由保羅 · 沃爾克（PaulVolcker，美國著名經濟學）領導的獨立調查中被認定向薩達姆政權支付了 " 超額費用 " 以通過聯合國 " 石油換食品 " 計劃購買石油。結果之一是，維多于 2007 年在紐約郡最高法院承認犯有嚴重盜竊的重罪，歸還 1,300 萬美元所得并支付 450 萬美元的罰金。

另有報道顯示，一些美國的立法人員對維多與伊朗之間的交易提出了問題，還質疑它從美國戰略石油儲備買油是否正當。美國和歐盟已對伊朗實施了貿易制裁，維多聲稱，在奧巴馬總統于 2012 年 7 月 31 日發布進一步制裁伊朗的行政令后，它就完全遵守規定了。但此后路透社報道，維多從伊朗購買了石油。維多方面稱，那是公司在亞洲的一位交易員于此前數周買下的單獨一批貨物。他還說，只要制裁不撤銷，維多就不會與伊朗做生意，" 一滴石油也不會再買 "。

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擁有 4.6 億桶石油倉位的神秘莊家

作為一家非上市，且部分員工參與持股的公司，維多的企業文化以私密和隱秘著稱——無論對競爭者還是公眾而言都是如此。2015 年 3 月，倫敦《金融時報》稱，維多似乎派發了 12 億美元的股利。

首先介紹一下所謂的超級莊家，是指集中精力只持有原油和天然氣，對其他大宗商品毫不感興趣。而且有大量的空單。維多就是這樣的一個超級莊家。

2017 年 8 月 21 日，美國《華盛頓郵報》援引兩位不肯透露身份的行業人士稱，前不久美國期貨交易委員會 ( CFTC ) 所修改數據報告中所透露、持倉量高達 4.6 億桶原油的超級莊家，其真實身份是，一家注冊在瑞士的綜合性能源公司，名為維多能源集團。調查顯示，神秘莊家持有高達 4.6 億桶石油的倉位。僅輕質石油一項產品上，就持有 3.3 億桶，占到整個美國 NYMEX 期貨市場總倉位的 11%。這個體量，也相當于中國一年原油產量 ( 近 1.8 萬噸 ) 的 1/3 強。也就是說，僅超級莊家一家公司為整個原油期貨市場，增加了中國近 1/3 的需求量。其對原油期貨產品價格波動的影響之大，可見一斑。

CFTC 曾非常規地向維多能源索要數據，從而發現一個驚天秘密：金融機構投機者為其客戶或自身而持有約占 81% 的紐約商品交易所石油合約！

該比例遠超過 CFTC 之前公布的數字，隨著 CFTC 隨后幾周對其他大型交易商的檢查，該數字有可能繼續上升。美國期貨的最高監管機構美國期貨交易委員會 ( CFTC ) 悄悄地發布了一份公告稱，經過調查，他們將某些交易商的身份，從行業交易者劃為非行業交易者。但是這一悄悄地進村，打槍的不要式的修改，卻引發全球能源界嘩然。

因為從 CFTC 修改前后的數據可以看出，被修改身份的交易商僅有 1 家。但是這一家交易者卻持有高達 4.6 億桶石油的倉位。僅輕質石油一項產品上，就持有 3.3 億桶，占到整個美國 NYMEX 期貨市場總倉位的 11%。

在修改交易商身份之后，非行業交易者，即金融機構、指數投機者、對沖基金等投機者所占市場的比重從 38% 上升到 49%。意即，投機者占整個市場的比重不是以前想象的近 1/3，而是近 50%，出現了結構性的變化。

如果維多能源最終被確認為 CFTC 數據修改報告中的超級莊家的話，那么維多能源的倉位之重，是令全球的石油行業都非常吃驚的。

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人均產出最高的全球能源巨頭

有一家世界級的能源巨頭，低調到財富五百強中搜索不到它的名字，但從營收的角度，2018 年營收 2310 億美元僅次于亞馬遜。下面是全球排名靠前的所有能源行業巨頭的營收和員工數量對比：

我們可以很快發現，維多公司的員工數量遠不到其他能源巨頭的十分之一，但營收卻并沒有遜色多少。但等等，維托爾是什么公司，為什么似乎從來都沒有聽過呢？它也是世界能源巨頭之一嗎？那么，下面小編就帶你一同走進這家神秘低調卻難掩其光芒的能源帝國！

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維多的公司網絡與業務布局

維多航空，每年在七大洲 140 多個機場為客機供應超過 900 萬噸噴氣燃料。

Valt 瀝青貿易公司，在日內瓦、倫敦、佛羅里達和新加坡設有樞紐，擁有 14 收專業船舶，是世界上最大的 ISO 瀝青集裝箱船隊之一，最大裝船量為 4.4 萬噸。

VARO 擁有瑞士 Cressier 煉油廠，以及歐洲最大、最現代化的德國 Bayernoil 煉油廠的大部分股權。產品網絡涵蓋西北歐五個國家的 50 個油罐碼頭。

2014 年維多受夠了殼牌在澳大利亞的業務成立了 VIVA 澳洲公司，該公司擁有 985 個殼牌加油站和 187 個 Liberty 加油站。

VPI 是位于英國漢伯河南岸的歐洲最大的熱電聯產廠，發電能力 1240 兆瓦，占英國用電高峰需求的 2.5%，同時每小時還可以生產 930 噸的蒸汽供給附近的煉油廠使用。并且該廠還是歐洲最清潔最高效的發電廠之一，與傳統燃煤電廠相比，每年可減少 250 萬噸二氧化碳，相當于減少了 100 萬輛汽車的碳排放。

旗下還有 VLC Energy 擁有英國最大的兩家儲能廠。

VPR 能源公司，生產石腦油、噴氣燃料、粗柴油等產品，石腦油裂解裝置煉油能力為 85 kbpd。

VTTI 成立于 2006 年，在 14 個國家和地區擁有 900 萬立方米的精煉是有儲存容量，相當于 5400 萬桶。

VLC 是一家位于澤西島的基金公司，規模為兩億歐元，投資標的是歐洲的可再生能源發電項目。

維多在 2017 年收購的土耳其燃料公司彼得 . 奧菲西，在土耳其的市場份額高達 23%，擁有 1700 多個加油站和零售加油網絡，80 萬立方米的燃料存儲容量。

LSC 是一家位于拉脫維亞的船舶管理公司，擁有 30 艘船隊，其中包括靈活機動的中型游輪，能夠應付極端氣候條件包括破冰能力。

OVH 是維多投資的尼日利亞第二大下游燃料業務公司，在尼日利亞擁有 350 多個加油站，基礎設施包括 8.4 萬噸倉儲和入境碼頭，同時經營液化石油氣加注和潤滑油業務。

RodOil 是維多在 2018 年 11 月投資的巴西南部市場的燃油零售龍頭，擁有 465 個品牌加油站和 1400 多個附加服務站。

科克船用油公司是全球船用燃油領先的供應商，每年供應超過 750 萬噸燃料油，是全球最大的船用燃料和潤滑油增值經銷商之一。

從維多的投資布局可以看出，貿易分銷網絡任然是它最為在意的核心業務。對于現貨貿易的把控能力是其在期貨市場上呼風喚雨的基礎和前提。而維多無疑是可以用兩條腿走路的巨人，其規模和實力之大從這一點上來看也并不足為奇了。