Michele Della Vigna表示，歐盟正面臨著與“天然氣價格越低意味著碳排放成本越低的歷史關系”的徹底決裂。他表示，這一發展反映了影響碳市場的動態變化，包括降低碳排放上限、工業取代電力生產商成為碳排放許可的最大買家，以及“天然氣市場的徹底變化”。

　　截至目前，歐洲天然氣價格往往與碳排放配額價格同步變動。但Michele Della Vigna表示，這種關系不太可能持續下去。

　　俄烏沖突引發了歐洲能源投資的新浪潮。這不僅導致了可再生能源產量的激增，而且隨著天然氣在歐盟的綠色分類法中獲得批準，其供應現在將出現有意義的增長。高盛預測，未來五年，基礎設施投資將推動全球液化天然氣供應增加50%，導致天然氣價格在此期間減半。

　　Michele Della Vigna表示，這將對通脹產生重大影響，并最終對碳價產生重大影響。他指出，假如天然氣價格下降50%，“那么即使碳價上漲，我們也不會看到歐洲能源價格出現通脹，不會對消費者或工業造成打擊”。他補充稱，如果有什么區別的話，更高的碳價將是一種有助于確保電力價格不會大幅下降的方式，以免從經濟學的角度來看對可再生能源的發展構成挑戰。

Michele Della Vigna表示，對通脹的擔憂可能會使歐盟不太愿意讓碳價“比目前能源價格高企的環境下高出很多”，“這就是為什么更便宜的天然氣實際上意味著更高的碳價，不僅因為可負擔性，還因為更便宜的天然氣意味著歐洲重工業可以回歸，而隨著它們的回歸，會出現更多的碳排放，這將導致從2026年起碳市場更加緊張”。他指出，工業界已經重新開始適當地開發液化天然氣的新基礎設施，而這一切“現在都即將開始”。

　　Michele Della Vigna表示，到2028年，這一發展有可能將歐盟排放交易系統的碳配額價格推高至每噸130歐元。而數據顯示，歐盟排放交易系統的碳配額價格在今年的平均水平為每噸66歐元。

　　Michele Della Vigna指出，與此同時，金融市場參與者一直在購買碳配額，因為他們預計碳配額價格會上漲。作為一種資產，如果投資者認為價格會上漲，那么在歐盟排放交易系統中交易的碳配額就能提供價值。他補充稱：“很明顯，在供應過剩的情況下，市場往往會走弱，這就是我們在過去幾年看到的情況。但從2026年開始，這種過剩可能會轉變為赤字。”

BloombergNEF分析師Huan Chang表示，在歐盟提前提供一些碳排放配額以幫助成員國增加收入并擺脫來自俄羅斯的能源供應后，碳排放配額價格目前處于低迷狀態。對許多行業來說，超出碳排放上限所需的成本仍然比投資于脫碳技術更便宜，但隨著碳排放配額價格的上漲，這種情況似乎要改變了。

　　歐盟設定了到2030年減排至少55%的目標，并正在逐步減少歐盟排放交易系統的配額供應，這是歐盟迫使關鍵行業脫碳的既定戰略的一部分。歐盟的數據顯示，自2005年歐盟排放交易系統啟動以來，該系統覆蓋的企業的排放量下降了41%，這使得整個歐盟的總排放量下降了28%。隨著時間的推移，歐盟排放交易系統所覆蓋的行業名單不斷擴大，最近又增加了航運企業。