2012年機(jī)械行業(yè)整體景氣度下滑，尋找子行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會：

　　在目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景之下，固定資產(chǎn)投資增速下滑，加之出口回落的影響，未來一年，我們預(yù)計2012年機(jī)械行業(yè)增速趨緩。

　　我們的目標(biāo)在于尋找：

　　1政策支持、市場空間大，進(jìn)入壁壘高的行業(yè)；2細(xì)分子行業(yè)龍頭公司，技術(shù)市場雙壁壘；3 確定性增長或者手頭有充裕訂單保證的公司。基于以上邏輯，2012年我們看好天然氣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備和工業(yè)氣體相關(guān)的制造商轉(zhuǎn)型服務(wù)商。

　　能源設(shè)備需求增長，天然氣設(shè)備為未來新看點：

　　能源需求增長協(xié)同節(jié)能環(huán)保，天然氣能源占比提升，未來10-15年，我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較高的增長速度，工業(yè)化進(jìn)程進(jìn)一步加快，油氣需求將繼續(xù)呈高速增長趨勢，非常規(guī)天然氣將實現(xiàn)飛速增長，天然氣相關(guān)設(shè)備未來5年將持續(xù)受益。

　　工業(yè)氣體供應(yīng)模式加速轉(zhuǎn)變，制造商轉(zhuǎn)型服務(wù)商：

　　借鑒國外龍頭經(jīng)驗，制造商轉(zhuǎn)型服務(wù)商是未來設(shè)備制造商做大做強(qiáng)的必由之路，陜鼓動力和杭氧股份向工業(yè)氣體業(yè)務(wù)進(jìn)軍，通過借助已有的設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢和國內(nèi)的客戶粘性，迅速的成為工業(yè)氣體供應(yīng)商的后起之秀。

　　推薦公司：

　　杭氧股份、陜鼓動力、杰瑞股份。

　　風(fēng)險提示：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動；材料人工費用上升導(dǎo)致成本；匯率波動；技術(shù)突破太慢難以實現(xiàn)進(jìn)口替代。