階梯式計價改革有望助力物聯網表普及,互聯網+燃氣平臺雛形初現。民用氣階梯式計價方案有望年底推出,物聯網表有望迎來爆發式增長。公司與長春燃氣簽訂長期協議,計劃3年訂購120萬臺物聯網表。長春燃氣是吉林最大城燃公司,擁有8個城市特許經營權,112萬客戶。該協議的簽訂,一方面保證了公司傳統燃氣表業務的業績增長,另一方面有望和長春燃氣共同打造物聯網平臺樣板,為后期在全國的千萬存量客戶中推廣奠定基礎。

下半年氣價下調預期強烈,公司下游燃氣產業鏈有望持續增厚公司業績。2013年6月公司7800萬元收購寧夏石嘴山市華辰投資有限公司60%的股權,進入汽車燃氣加氣產業。2013年12月3213萬元收購新疆克州鼎盛熱能有限公司51%股權、克州盛安車用天然氣有限公司51%股權,擴展新疆區域汽車加氣與居民供氣行業。2014年10月,公司現金增資星澤燃氣有限公司,持45%的股份,進入石嘴山天然氣轉售和管網運營業務。氣價下調利好下游用氣客戶,帶動銷氣量和新裝客戶量的上升,我們預計隨著氣價的下調,公司下游燃氣業務有望迎來快速增長期。

產品通過多項荷蘭認證,國際燃氣表市場增量空間可期。公司膜式燃氣表近日收到認證機構NMiCertinB.V.簽發的型式認證證書,獲得進入歐盟市場的重要認證。我們預計未來英國、意大利等國存量表替換市場空間均為200萬臺左右,該部分增量空間巨大,有望持續增厚公司主業業績。

風險提示:膜材料價格低于預期,項目投產進度存不確定性。

投資標的盈利預測及投資建議。

預計15~17年EPS為0.77元,1.13元,1.42元,對于PE為36,24,19倍,公司與長春燃氣合作簽約3年120萬臺物聯網表,互聯網+燃氣平臺雛形初現,通過星澤燃氣積極拓展下游天然氣產業鏈,產品通過多相荷蘭認證為進軍國際燃氣表市場給予強烈推薦評級。   來源：騰訊財經